以“龍(long)寶寶”帶來(lai)(lai)的(de)(de)“嬰兒潮”為代表(biao),我(wo)國(guo)第四次生育高(gao)峰已經(jing)從2010 年(nian)開(kai)始,這給嬰童用(yong)品市場帶來(lai)(lai)巨大(da)商機(ji)。一次性紙(zhi)尿布以其方便、衛生、舒適等特點得到越(yue)來(lai)(lai)越(yue)多家長的(de)(de)青睞,僅用(yong)了短短數年(nian),就擠占掉傳(chuan)統棉質尿布的(de)(de)半壁江山,國(guo)內(nei)的(de)(de)市場滲透率即將(jiang)突破40%。與此同時(shi),我(wo)國(guo)人(ren)(ren)口老(lao)齡(ling)化程度越(yue)來(lai)(lai)越(yue)高(gao),60 歲以上的(de)(de)老(lao)年(nian)人(ren)(ren)口正以每年(nian)700 萬(wan)左右的(de)(de)速度增長,但國(guo)內(nei)成(cheng)人(ren)(ren)失禁(jin)用(yong)品的(de)(de)市場滲透率僅有(you)3%,遠(yuan)遠(yuan)低于世界平均水平。
隨著國(guo)民消費能(neng)力的(de)(de)增強、老齡化(hua)進程的(de)(de)加(jia)快以(yi)及老年消費者觀念的(de)(de)轉(zhuan)變,我國(guo)成人失禁用(yong)品在(zai)原(yuan)使用(yong)基數很低及購買力高速增長的(de)(de)背(bei)景下將迎來井噴式發展(zhan)。A 股的(de)(de)待上市(shi)公司中已有紙(zhi)尿布行(xing)(xing)業相關(guan)企業報送材料,為了幫助一(yi)級市(shi)懲(cheng)二級市(shi)場的(de)(de)投(tou)資者把握(wo)紙(zhi)尿布行(xing)(xing)業的(de)(de)投(tou)資機會,賣(mai)方對(dui)該行(xing)(xing)業進行(xing)(xing)前(qian)瞻性研究勢在(zai)必行(xing)(xing)。
嬰兒紙尿布市場:行業增速趨穩,幾大龍頭當道
隨(sui)著我(wo)國(guo)(guo)人均購買(mai)力的(de)增(zeng)(zeng)加以及消費育兒(er)(er)(er)觀念的(de)轉變,嬰(ying)兒(er)(er)(er)紙(zhi)尿(niao)(niao)布市(shi)場(chang)一直保持高速(su)增(zeng)(zeng)長(chang)的(de)勢頭。2007~2010年(nian)(nian),國(guo)(guo)內(nei)(nei)嬰(ying)兒(er)(er)(er)紙(zhi)尿(niao)(niao)布消費年(nian)(nian)均復合增(zeng)(zeng)速(su)約30%,2010 年(nian)(nian)我(wo)國(guo)(guo)嬰(ying)兒(er)(er)(er)紙(zhi)尿(niao)(niao)布市(shi)場(chang)規模超過180 億元(yuan),我(wo)們預計(ji)2012年(nian)(nian)將(jiang)至少(shao)達到(dao)220 億。我(wo)國(guo)(guo)龐大的(de)人口基數(shu)和第四次生育高峰為嬰(ying)兒(er)(er)(er)紙(zhi)尿(niao)(niao)布市(shi)場(chang)提(ti)供(gong)了巨大的(de)增(zeng)(zeng)長(chang)空間,未來五年(nian)(nian)國(guo)(guo)內(nei)(nei)的(de)嬰(ying)兒(er)(er)(er)紙(zhi)尿(niao)(niao)布市(shi)場(chang)仍(reng)將(jiang)保持兩(liang)位數(shu)的(de)增(zeng)(zeng)速(su)。目前國(guo)(guo)內(nei)(nei)嬰(ying)兒(er)(er)(er)紙(zhi)尿(niao)(niao)布市(shi)場(chang)的(de)品牌(pai)格(ge)局(ju)已基本成型,擁(yong)有資(zi)金研(yan)發優(you)勢的(de)幾大龍頭把(ba)持了絕大部分市(shi)場(chang)份額,而中小廠商在(zai)中低端市(shi)場(chang)中的(de)競爭愈(yu)發激烈,生存現(xian)狀不容樂觀。
成人失禁用品市場:基數低增長快,搶占先機是關鍵
根據歐睿(rui)公司提供的(de)數(shu)據,2010 年(nian)全(quan)球衛生用品市(shi)(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)中,成(cheng)人(ren)失(shi)禁(jin)用品的(de)增(zeng)速力壓嬰(ying)兒紙尿布拔得頭籌。隨(sui)著國(guo)內(nei)老年(nian)化人(ren)口結構的(de)不斷變化,成(cheng)人(ren)失(shi)禁(jin)用品開始(shi)被(bei)越來越多消(xiao)費者認知(zhi),近(jin)年(nian)來整個行業已進入快速成(cheng)長期:2010 年(nian)整體市(shi)(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)規(gui)模(mo)超過(guo)(guo)12 億元,同比增(zeng)長68.7%,但(dan)市(shi)(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)滲(shen)透率(lv)仍不足3%,如(ru)若按照(zhao)世界平均滲(shen)透率(lv)12%的(de)水平計算,我國(guo)成(cheng)人(ren)失(shi)禁(jin)用品的(de)市(shi)(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)規(gui)模(mo)在100 億元左右(you),市(shi)(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)潛力巨大。目(mu)前(qian),國(guo)內(nei)成(cheng)人(ren)失(shi)禁(jin)用品市(shi)(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)仍處(chu)于跑馬圈地階段(duan),尚未(wei)精耕細作,如(ru)果(guo)區域性知(zhi)名品牌能夠通(tong)過(guo)(guo)研發、銷售投入率(lv)先搶(qiang)占(zhan)市(shi)(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)份額,必(bi)將有機(ji)會搶(qiang)先成(cheng)為這一朝陽(yang)行業的(de)領軍者。
尋找一次性紙尿布市場蛋糕的分享者:恒安國際與可靠護理
從長期看,龍頭企業和行(xing)業先鋒將分別(bie)成(cheng)嬰(ying)兒紙(zhi)尿(niao)(niao)布(bu)(bu)市懲成(cheng)人(ren)失禁用品市場的贏家(jia)(jia)。其中,恒安國際(ji)(1044.HK)早(zao)在(zai)1996 年就開始進軍嬰(ying)兒紙(zhi)尿(niao)(niao)褲市場,并(bing)迅速將產品線延伸至(zhi)成(cheng)人(ren)紙(zhi)尿(niao)(niao)褲,成(cheng)功占據了國內紙(zhi)尿(niao)(niao)布(bu)(bu)市場的一(yi)席之地。另一(yi)家(jia)(jia)特別(bie)值得(de)關注(zhu)的公(gong)司是(shi)杭州可靠護(hu)理(li)用品股份有限公(gong)司,目前該(gai)企業已經向(xiang)證監會報送了IPO 審(shen)批材料(liao),處于初審(shen)階段。2010 年可靠護(hu)理(li)成(cheng)人(ren)紙(zhi)尿(niao)(niao)布(bu)(bu)的銷售(shou)額超過恒安集團的“安爾康”系列成(cheng)為中國成(cheng)人(ren)失禁用品的領軍品牌。從短期看,原(yuan)材料(liao)價格(ge)的低位徘徊保證了一(yi)次性紙(zhi)尿(niao)(niao)布(bu)(bu)企業的毛利(li)率在(zai)今年下(xia)半(ban)年仍將保持40%左右的較高水平(ping),甚(shen)至(zhi)有一(yi)定(ding)的回升空(kong)間。
